9月17日，光启技术(002625)发布公告称，与某客户签订了合计8.62亿元的超材料产品批产合同，与另两家客户签订了合计4529万元的超材料产品批产合同。近期累计与三家客户签订了合计9.07亿元的超材料产品批产合同。在稳固尖端装备主业基本盘之外，光启技术第二增长曲线已进入落地阶段，成为市场新关注点。一旦相关型号完成验证定型，有望复刻主业“研制转批产”的成长路径，打开新的市场空间，摆脱单一赛道依赖，拓宽公司长期成长天花板。多地产业基地产能逐步释放，能够承接持续增长的大额航空结构件订单，保障交付能力。光启技术搭建了国内唯一实现超材料大规模产业化落地的完整工业体系，构建“1总部+5基地+7大能力平台”全产业链闭环，覆盖超材料从微结构设计、智能制造、性能测试到产品交付全链条。对此，华泰证券研报给出不同判断，研报认为装备升级换代是国防现代化建设的方向之一，先进装备对于以超材料为代表的先进材料的需求或有进一步提升，公司基于超材料全产业链研发量产能力，在技术、产业化、产品等多方面处于领先地位，在尖端装备上的市场份额有望提升。光启技术指出，其他业务仍处于早期阶段，短期内对公司整体经营业绩影响有限。尖端装备主业具备长期持续性，全产业链构筑护城河。站在当前时点，公司形成“批产订单贡献稳定业绩、研制项目储备未来增量、新兴业务开辟新赛道”的三层增长逻辑。华泰证券在近日发布的光启技术首次覆盖研报中分析，公司订单结构迎来积极转变，订单由过往零散的研制项目，逐步切换为大额、长周期的航空结构件批产订单，客户黏性持续提升。短期看，充足在手订单锁定未来两年业绩底盘，多地生产基地产能释放，支撑大额订单按期交付；中长期，尖端装备升级带动超材料渗透率持续上行，独家供货优势持续巩固，主业增长具备持续性。（CIS）。不同于普通零部件，光启交付的不是单一材料产品，而是集设计、仿真、制造、电磁测试于一体的系统级超材料功能结构件。此前，市场担忧装备交付节奏波动会影响公司业绩，以及尖端装备对于超材料产品的需求持续性会放缓。机构研报测算，当前超材料在航空装备中的应用渗透率仍处于上行周期，未来随着更多型号定型列装，超材料结构件配套价值量有望持续提升，支撑公司尖端装备业务中长期稳定增长。从需求端看，新一代航空装备对轻量化、电磁综合性能的要求持续升级，传统材料难以兼顾结构强度与电磁调控需求，超材料结构一体化方案具备不可替代性。华泰证券研报维持对公司长期成长的乐观判断：作为国内超材料龙头企业，光启技术具有一定稀缺性。光启技术表示，本次合同的签订和履行预计对公司2026年度经营业绩的影响较小，将对2027年度经营业绩产生积极影响。新业务多点突破，打造第二增长曲线。财务层面，2026上半年公司实现营收11.28亿元，同比增长19.59%，归母净利润3.19亿元；超材料研发收入同比大增197.61%。订单持续兑现，成长确定性增强。年内订单持续落地，订单蓄水池充足。研报观点认为，这种业务模式决定了公司订单具备强延续性，并非一次性订单，随着新型装备迭代，超材料在航空平台的渗透率还有较大提升空间。与此同时，无人机、商业航天新业务逐步从0到1落地，为公司中长期发展带来新增量。公司技术壁垒深厚、型号储备丰富，短期行业节奏扰动不改长期成长主线，成长确定性较强，充分受益于装备升级换代带来的需求增长，随着一批批研制项目持续转为批产订单，业绩有望持续兑现。此外，公司围绕超材料技术形成了七大能力平台，业务纵横双向延伸具有广阔的拓展空间，有望为公司带来新的业绩增长点。本次9.07亿元超材料结构件产品订单落地，是光启技术超材料产业化能力、客户认可度的又一次集中验证。公司采用“研制先行、定型转批产”的商业模式，大量在研型号完成验证后，将持续转化为批产订单，形成源源不断的订单增量。回溯2026年的订单签约节奏，光启技术订单呈现多点落地、持续放量特征。大量研制项目推进，为后续批产储备项目池。公司将继续投入超材料的研发、生产、测试建设，增强新一代超材料航空结构等产品的市场竞争力，保持公司在超材料尖端装备领域的市场领先地位。今年1月，公司与四家客户签订合计2.64亿元超材料批产合同；6月，再与三家客户签订6.12亿元研制及批产合同，上半年合计新增订单8.76亿元。叠加本次近9.07亿元超材料结构件产品订单，2026年公司已披露重大订单总额近18亿元，在手订单储备充裕，为未来2027—2028年业绩锁定坚实收入来源。据悉，光启技术超材料无人机整机业务已经拿下首笔采购订单，项目进入交付阶段，公司为该型号唯一供应商，目前正根据演训结果反馈开展性能优化与新品研制工作，积极匹配客户后续任务需求；另外公司在无人机反制、低空安全领域也和科研院所开展了合作，相关业务正在推进中；无人艇方面，公司今年已与某合作方开展联合研制工作；商业航天领域，公司与文昌航天城达成战略合作，火箭箭体配套部件已完成交付并参与任务。不过相关研报认为，光启技术的无人机、商业航天业务意义重大：这标志着超材料技术开始从尖端装备，向商业航空航天领域跨界复制。